Finanční páka

Finanční páka, nebo, jak se také nazývá,Finanční pákou je určitý vztah mimořádného kapitálu k vlastním finančním zdrojům společnosti. Tento indikátor umožňuje posoudit stupeň stability a rizika společnosti. Její hodnota je méně, tím pevnější se firma cítí za současných tržních podmínek. Nicméně schopnost půjčky znamená pro každou společnost řešení problémů, které vznikly, a získat další zisk, tj. Zvýšení ziskovosti.

Jméno tohoto pojetí nám přišloAnglicky, slovo "pákový efekt" může být přeloženo jako páka nebo jako prostředek k dosažení výsledku. To je jistý faktor, jeho nepatrná fluktuace má významný vliv na ukazatele, které s ním souvisejí.

Přitažlivost úvěrového kapitálu je vždy spojenaurčitou část rizika. Proč se na to podílejí firmy, protože můžete zcela spravovat své vlastní prostředky? Faktem je, že finanční páka umožňuje získat další zisk za předpokladu, že ziskovost celkového kapitálu je vyšší než ziskovost úvěru. Čím více kapitálu je k dispozici vrcholovým manažerům firmy, tím širší je rozsah investičních příležitostí. Mělo by však být vždy zapamatováno, že na rozdíl od dividend musí být platby za využívání přiložených prostředků prováděny včas a v plném rozsahu.

Koeficient finančního páky se vypočte podle následujícího vzorce:

KPL = NS / SC, kde

NZ - čisté výpůjčky;

SS - vlastní zdroje.

Čistá výpůjčka je souhrnná částka bankovních úvěrů a přečerpání bez čistých peněžních prostředků a jiných likvidních aktiv.

Vlastní prostředky jsou částkouvydaného a vyplaceného základního kapitálu vypočteného při nominální ceně akcií plus nerozdělený zisk a ostatní rezervy spolu s dodatečným kapitálem, pokud jsou k dispozici v podniku.

Koeficient, který určuje finanční páku, se často vypočítává za použití 5-faktorového modelu:

KFL = (půjčený kapitál / celková aktiva): (dlouhodobý majetek / aktiva): (oběžná aktiva / dlouhodobý majetek): (hodnota vlastního provozního kapitálu /

V ruské teorii je finanční páka, v závislosti na zdroji dat, hodnocena jednou z několika metod:

1. Podle účetních údajů.

V tomto případě pouze dlouhodobéúvěry a krátkodobé úvěry nejsou zohledněny. Kritická hodnota koeficientu se rovná jedné a nulová hodnota znamená, že podnik spravuje převážně vlastními prostředky.

2. Na základě daňového výkaznictví (výkaz zisku a ztráty).

Při této metodě se používají dvě vzorce, podle toho, zda existují historické údaje pro výpočet. Pokud ano, výpočet je následující:

PL = ΔPP / ΔОП, kde

FL - finanční páka;

ΔЧП - změna čistého zisku;

ΔОП - změna provozního zisku.

Pokud nejsou k dispozici historické údaje, použije se následující vzorec:

DFL = OP / (OP-P), kde

DFL - finanční páka;

OP - provozní zisk;

P - výše úroků z půjček a půjček.

Minimální hodnota ukazatele vypočítaná touto technikou je jedna.

3. Na základě metodických doporučení.

V tomto případě je částka všech závazků, bez ohledu na období, zahrnuta do složení půjčeného kapitálu.

Účinek finančního zadlužení je dalším důležitým parametrem umožňujícím kvantitativní posouzení využití vypůjčených prostředků. Určuje se podle následujícího vzorce:

EFL = (1 - NP) * (KR - CK) * 3K / CK, kde:

EFL - požadovaný účinek finanční páky,%;

NP je desetinný výraz sazby daně z příjmu;

KR - koeficient ziskovosti všech aktiv podniku,%.

Ck je průměrná úroková sazba úvěru,%.

ZK - hodnota zapůjčeného kapitálu.

SC - hodnota vlastního kapitálu.

</ p>>